See on maikuu 2022 igakuine turuülevaadete aruanne Bitcoin-Tidings.com Exchange. Selles ja järgmistes aruannetes, loodame leida kokkuvõtte krüptoturu toimivusest, makro kokkuvõte, turu struktuuri analüüs, ja veel.
Sisu
Krüptoturu jõudlus
Mai algus oli raske, kuna Föderaalreserv kinnitas püsiva inflatsiooni taustal ebaharilikku eelarvamust. Turud reageerisid riskidest loobumisega.
The LUNA ja UST kokkuvarisemine lisas õli tulle, mille tulemusel oli krüptoturgudel ajalooliselt suuri langusi.
BTC jõudis madalaima tasemeni 25,4 000 USD, mis on 60% off its all-time high of $65k. ETH saw a comparable drawdown.
Other large-cap coins fared even worse, with AVAX and SOL being down over 75% ja 80% respectively from their all-time highs.
During the first week of the month, gaming (play-to-earn) saw the worst performance across crypto sectors, followed by top assets (large caps) with losses of 9.6%, and Web3, which was down 8.9%.
Makro kokkuvõte: Kvantitatiivne karmistamine (QT) On siin, et jääda
As expected by the market, on May 3rd the Federal Reserve announced that it had voted for a rate hike of 50 basis points to the funds rate. This announcement was on the back of “robust” job gains and a decrease in unemployment, which has led to increases in inflation. There was also the reduction of the balance sheet, starting from $47B per month to up to $95B per month after the first three months. Föderaalreservi hilisemate avalduste kohaselt, Süsteemi avatud turu konto (SOMA) vähendab oma osalust U.S. agentuurivõlg ja U.S. agentuuri hüpoteegiga tagatud väärtpaberid (MBS).
Narratiiv keskendus makrokeskkonnaga seotud ebakindlusele, kuna Venemaa sissetung Ukrainasse süveneb ja tarneahela probleemid Hiinas aitavad kaasa nõrgale kasvule kogu maailmas.
THI andmed ei andnud leevendust, nagu see tähistas 8.3% aprilli kuu eest, ületades ootusi 20 baaspunktid. Aprilli numbrid langesid 40 aasta kõrgeima tasemega võrreldes vaid veidi 8.5% jõudis märtsis.
Turu struktuur: Voogude vähenemine ja pikaajaliste omanike jätkuv kapitulatsioon
Kuna makrotingimused näivad halvenevat, vaatame ahelasiseseid mõõdikuid, et paremini mõista hinnamuutusi, eesmärgiga anda selge ülevaade sellest, mis järgmiseks võib tulla. On kaks valdkonda, millele keskendume. Need on 1) kasumlikkuse vähenemine pikaajaliste omanike poolt (ja kapitulatsioon) ja, 2) stabiilse mündi pakkumine/nõudlus.
Allolev graafik on pikaajalise omaniku kulutatud hind vs kulubaas, mis kujutab pikaajaliste omanike kapituleerumist turul (LTH-d). Sinine joon tähistab pikaajalist realiseerimishinda, mis on kõigi LTH-de käes olevate müntide keskmine ostuhind. See on vähenemas, nagu graafikult näha, See tähendab, et LTH-d müüvad oma mündid maha. Roosa joon tähistab LTH-de poolt sellel päeval kulutatud müntide keskmist ostuhinda. Nagu sa näed, see on kõrgem trend, see tähendab, et LTH-d müüvad keskmiselt kasumilävi.
Stabiilmündid on turu põhikomponent, kuna need hõlbustavad nii uute mängijate sisenemist kui ka krüpto vahetusühiku standardimist. Stabiilmüntide pakkumist vaadates saame teada, kas turule tuleb rohkem osalejaid või mitte. Nagu alloleval graafikul näha, stabiilsemüntide pakkumine kasvas viimasel härjaturul tohutult tänu krüptonõudluse kasvule ja uutele turule tulnud mängijatele. Suuremate stabiilsete müntide pakkumine läks alates $5.33 miljardile $158.2 miljardit vähem kui kolme aastaga. Märge, Kuid, et stabiilsete müntide kogupakkumine on siiani olnud tasane 2022.
Selle põhjuseks oli peamiselt USDC tagasivõtmiste kasv (fiati sisse), kokku 4,77 miljardit dollarit alates märtsi algusest, vaatamata 2,5 miljardi dollari suurusele kasvule USDT sama perioodi jooksul. Alloleval diagrammil, näeme 30-päevast muutust Stablecoini kogupakkumises võrreldes USDC panusega. USDC on näinud pakkumise vähenemist -2,9 miljardi dollari võrra kuus, mida saab identifitseerida graafiku alumises paremas nurgas katkendliku punase ringiga.
Olles üks enimkasutatud stabiilseid münte, USDC pakkumise kokkutõmbumine viitab raha liikumisele stabiilsetelt müntidelt tervikuna tagasi fiati. Olulisemalt, see näitab riskivaba meelt ja krüptoturu üldist nõrkust.
LUNA ja Do Kwon, Mees, kes lendas Päikesele liiga lähedale
Selles osas tahaksime käsitleda UST ja Terra ökosüsteemi tõusu ja langust, ja sellest tulenev doominoefekt, mis mõjutas turge. UST, üks suurimaid stabiilseid münte, mis eales loodud, oli Terra ökosüsteemis alatagatisega algo-stabiilne münt. Selle lõi ja sponsoreeris Luna Foundation Guard (LFG), mida juhib otsekohene asutaja Do Kwon.
Algoritmilise stabiilmündina, UST rakendas kahe märgiga süsteemi, kus UST ja LUNA tarned peaksid jääma sarnaseks ja kus mõlemad märgid olid omavahel lunastatavad. Kui UST hind ületas $1, kauplejaid motiveeriti põletama LUNA-t vastutasuks ühe dollari väärtuses UST, mis suurendas selle pakkumist ja viis hinna teoreetiliselt tagasi $1.
Vahepeal, Ankur, DeFi panustamise protokoll Terra ökosüsteemis, pakkus kasutajatele säästukonto pakkumisi oma UST-i panustamiseks. See maksis tohutult 20% APY. Anchor teenis selle tulu, laenates ja laenades UST teistele kasutajatele tagatiseks. Suur summa sellest tagatisest oli LUNA.
Mis siis valesti läks? Oma varajase edu tõttu, Terra ökosüsteem kasvas tohutult, saades turukapitalisatsiooni järgi üheks suurimaks projektiks, 40 miljardi dollari eest. LFG, Do Kwoni juhtimisel, hakkasid mõtlema viisidele, kuidas UST-i toetust parandada. Seega, nad otsustasid osa oma reservidest toetada suure kapitaliga krüptovaluutadega nagu BTC ja AVAX muu hulgas, muutes UST mitme tagatisega algstabiilseks mündiks. Olles seda teinud, UST sidumise stabiilsus korreleerus oma reservides oleva tagatise väärtusega. 8. mail, 2022, 4basseini kõver, üks suurimaid stabiilsete müntide basseine, UST pakkumine suurenes 60%, nagu on näidatud alloleval diagrammil.
Lühidalt pärast seda, an $85 miljoni UST-USDC vahetus viis basseini tagasi vaid vähesel määral tasakaalustamata. Seejärel tulid sisse suured mängijad ja, müümise teel ETH turul, ostis UST väärtuse peaaegu tagasi $1 pulk, nagu on näidatud alloleval diagrammil.
Näete, et Curve basseini tasakaal taastati ajutiselt varasematele tasemetele ja pulk salvestati ajutiselt. Kuid, 9. mail, näeme, et sarnane olukord tekkis ka siis, kui Curve'i kogumis sooritati järjekordne massiivne UST müük, lükates tasakaalustamatuse kõrgemale 80% UST basseinis. UST hind langes umbes $0.60 umbes samal ajal. Krüptoturul tekkis paanika ja LFG tagatis muutus allakäiguspiraalis vähem väärtuslikuks. See mõjutas LUNA väärtust, nagu seda peaks pidevalt müüma, et pulk säiliks – ja see oli lõpu algus. Pulk ei tõusnud kunagi kõrgemale $0.8 sellest hetkest alates, ja LUNA nina väärtus tõusis üle 99%, istub praegu kl $0.00026 USD.
Terra/Luna episoodist on endiselt vastamata palju küsimusi. Täpsemalt, kes vastutas UST massilise müügi eest Curve'is? Kas see oli organiseeritud "rünnak" UST depegeerimiseks?? Miks ei tulnud LFG välja situatsiooniplaani, et peatada LUNA ja UST devalveerimine? Miks tegi sihtasutus ja Do Kwon märgi taasstabiliseerimise protsessi käsitsi?? Are BTC tagatisega märgid on tugevalt korrelatsioonis olevate stsenaariumide korral turvalised?
Selle krüptoajaloo musta peatüki tagajärgi pole meil veel näha, kuna Terra ökosüsteemi ja UST turustatakse enamasti jaemüügiraha suunas. Võib hästi näha suurenenud regulaatorite kontroll stabiilsete müntide ja krüpto üldiselt. Üks asi, mida peate sellest meeles pidama, on see, et krüpto on endiselt ebaküps turg ja detsentraliseeritud, keskkond, mis see on, kaasneb kõrge riskiga. Seega, alati tuleks meeles pidada, et igal investeeringul on oma riskid ja tehes oma uurimistööd on jätkuvalt esmatähtis.
Pildi autorid: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Vastutusest loobumine: See artikkel on mõeldud ainult informatiivsel eesmärgil. See ei ole otsene pakkumine ega ostu- või müügipakkumise küsimine, või mis tahes toodete soovitust või kinnitust, teenuseid, või ettevõtted. Bitcoin-Tidings.com ei paku investeeringuid, maks, seaduslik, või raamatupidamisalane nõustamine. Ettevõte ega autor ei vastuta, otseselt või kaudselt, mis tahes kahju või kaotuse eest, mis on põhjustatud või väidetavalt põhjustatud mis tahes sisu kasutamisest või sellest sõltumisest või sellega seoses, selles artiklis mainitud kaupu või teenuseid.
Lugege lahtiütlemine